Аналитики связали рост мемкоинов за прошедший год с отсутствием полезности у многих токенов и давлением продаж венчурных инвесторов, получающих токены с дисконтом
За прошедший год розничные инвесторы продемонстрировали больший интерес к токенам с низким количеством заблокированных активов и меньшим участием венчурных инвестиций. Как указано в отчете исследовательского подразделения крупнейшей криптобиржи Binance Research, это могло способствовать росту мемкоинов, показавших более высокие результаты по сравнению с традиционными финансовыми индексами и другими криптовалютами. Аналитики также отметили, что такой интерес мог быть вызван тем, что большинство токенов на рынке не имеют никакой полезности.
Динамика традиционных финансовых и криптовалютных активов с начала 2024 года по 25 февраля 2025 года. Источник: Binance Research
«Неожиданно плохие результаты показали токены искусственного интеллекта, несмотря на высокий интерес, который они привлекли», — написано в отчете.
rbc.group
Преимущественно выиграли те проекты, которые изначально «ориентировались на сообщество», указано в отчете. А «авторитетные» венчурные инвесторы не всегда могли оказывать позитивное влияние на динамику токенов. В частности это связано с низким количеством токенов в обороте на старте и последующим давлением разблокировок.
Одна из гипотез аналитиков заключается в том, что розничные инвесторы просто устали от монет с высоким показателем будущих разблокировок токенов и предпочли мемкоины, где полностью все токены доступны в рынке без ограничений. Другая гипотеза заключается в том, что большинство токенов сегодня не имеют ощутимой полезности.
«Хотя больший бюджет обеспечивает большую гибкость для экосистемы, такого понятия, как бесплатный обед, не существует», — написали аналитики, добавив, что выпускаемые токены часто создают инфляционное давление, если команды не создают стимулы для удержания токенов.
В отчете также привели статистику по динамике цен токенов крупных блокчейн-проектов с высоким показателем венчурных инвестиций.
Цены токенов отдельных блокчейнов от момента начала торгов по 25 февраля. Источник: Binance Research
Как отметил сооснователь проекта BERA, известный под именем Smokey, в интервью для Un Chained, команда продала слишком много токенов венчурным компаниям:
«Если бы мы могли начать с нуля, то вероятно не продавали бы так много токенов венчурным компаниям. На самом деле, большая их часть была продана на начальном этапе в начале в 2022 году. В то время мы думали, что это может быть интересно, но не ожидали, что это разрастется до таких масштабов. Так что, я думаю, критика оправдана».
Что делать
По оценкам Binance Research индустрия по запуску новых токенов находится в ситуации, когда розничные инвесторы не видят перспективы в проектах с большим объемом венчурного финансирования. К тому же на рынке не хватает прозрачности на счет продаж токенов, которые выделены для команды и инвесторов.
«Поскольку розничные инвесторы предполагают, что команды будут обналичивать средства и продавать их на открытом рынке, мы считаем, что есть смысл повысить прозрачность этих продаж», — написали эксперты, добавив, что можно использовать методы на традиционных финансовых рынках, когда о продажах известно заранее.
Исследователи Binance также видят ценность в развитии активного управления проектами посредством токенов управления, когда держатели криптоактивов могут голосовать за изменения в протоколе. В качестве примера привели блокчейн-сеть Optimism, где активные держатели токенов получали своего рода дивиденды в нативных токенах платформы за участие в управлении.
С этой точки зрения эксперты видят потенциал для создания новых видов биржевых фондов (ETF) на базе таких криптопроектов, где новая администрация в США сможет одобрить криптопродукты с возможностью начисления дивидендов их держателям. В качестве примера привели частные трасты компании Grayscale для токенов управления проектами Optimism, одной из крупнейших сетей для масштабирования Ethereum и Lido, крупнейшим проектом ликвидного стейкинга на рынке.
Источник: cryptonews.net